Celková hodnota fúzí a akvizic ohlášených ve světě během letošního prvního pololetí, se podle zprávy agentury Bloomberg meziročně snížila o 12 procent na 495 miliard dolarů. Je tak nejnižší od roku 1997. Příjmy, které z tohoto byznysu plynou investičním bankám poklesly na zhruba tři miliardy dolarů, což je ve srovnání s prvním pololetím „tučného“ roku 2000 jenom čtvrtina. „Trh fúzí a akvizic je stále velmi skeptický,“ sdělil zmíněné agentuře Basu Mullick z newyorské společnosti Neuberger Berman. Dodal, že málokomu se chtělo v první polovině roku prodávat, když byly akcie tak nízko. „Propad na akciovém trhu má na fúzovací aktivitu toxické účinky,“ podotkl Roy Smith, profesor ekonomie na Newyorské univerzitě.
Nejvíce klientů opět získal Goldman Sachs
Evropský trh fúzí a akvizic byl podle analýzy Bloombergu opět aktivnější než severoamerický. Hodnota ohlášených transakcí, na nichž se podílejí evropské firmy, činila 233 miliard dolarů, firmy z USA se angažují v obchodech za 211 miliard dolarů. Nejvíce z toho těžila americká investiční banka Goldman Sachs, která v posledních pěti letech čtyřikrát získala nejvíce klientů. Podle analýzy agentury Bloomberg během letošního prvního pololetí jako poradce asistovala u 107 fúzovacích a akvizičních operací v celkové hodnotě 87 miliard dolarů. K jejím největším klientům patřila italská firma Olivetti, která za 16,5 miliardy dolarů převzala Telecom Italia. Druhý největší díl z pomyslného koláče poradenských služeb ukrojila banka Merrill Lynch, největší firma v daném oboru podle objemu vlastního kapitálu. Za letošní leden až červen radila klientům u transakcí v celkové hodnotě 80,7 miliardy dolarů, což ji vyneslo na druhé místo (v loňském prvním pololetí byla šestá). Bance Merril Lynch se letos podařilo předstihnout konkurenční investiční dům Morgan Stanley (ten je na pátém místě) hlavně proto, že radila páté největší japonské bankovní skupině Resona Holdings. Tu pod svá křídla převzala tokijská vláda za 16,6 miliardy dolarů. Jak poznamenal list The Wall Street Journal Europe, právě akce japonské vlády na záchranu Resony, jež japonskému státu zaručila zhruba tři čtvrtiny akcií s hlasovacím právem, se stala největší akvizicí letošního prvního pololetí. K dalším významným transakcím na trhu fúzí a akvizic patřily převzetí operátora Telecom Italia firmou Olivetti a převzetí ruské ropné společnosti Sibněfť firmou Jukos za 11,1 miliardy dolarů, což je dosud největší akvizice v dějinách ruského hospodářství. Letošní rok zatím není příliš úspěšný pro investiční banku Morgan Stanley, které v minulých letech v globálním žebříčku patřilo druhé místo. Během ledna až června se jako poradce dostala k transakcím v úhrnné hodnotě 49 miliard dolarů, což jí vyneslo až osmé místo. Na pokles akvizic v oblasti internetu a telekomunikací nejvíce podle zprávy doplatila švýcarská CSFB.
Optimisté předpovídají, že trh brzy ožije
Odborníci z Goldman Sachs a Merrill Lynch tvrdí, že v akvizičním byznysu se začíná zvolna rýsovat zlepšení. Šéfové mnoha firem prý začínají o případném spojení s vhodným partnerem alespoň uvažovat. „Poté, kdy skončila válka v Iráku a ožily akciové burzy, se ve firmách živěji diskutuje o možných spojeních,“ sdělil agentuře Bloomberg David Viniar, finanční ředitel Goldman Sachs. Větší zájem firem o spojení potvrzuje také Philip Yates, který odpovídá za evropské investiční operace Merrill Lynch. „Důvodem je pozitivní odezva na ukončení války v Iráku, menší výkyvy na akciových trzích i levnější financování,“ upřesnil Yates. Ostatní investiční domy, které radí firmám, ale počítají se zlepšením až v příštím roce. „Nemyslím, že by ještě letos přišla vlna nových transakcí,“ konstatoval například Robert Kindler z banky J. P. Morgan Chase & Co. Také on očekává, že byznys se zlepší až v roce 2004.
Hospodářské noviny, 3.7.2003, autor: Václav Lavička
